核心观点

　　焦炭

　　需求端：

　　下游即将进入季节性淡季，铁水提产空间不大，且存在限产政策风险。

　　供应端：

　　环保检查扰动减弱，新投产能逐步出焦，吨焦高利润刺激焦化厂满产。

　　策略：

　　基差已拉到极值，焦煤提供较强成本支撑，下方空间有限。向上驱动不足，叠加政策打压市场情绪。

　　预计维持弱势震荡。

　　焦煤

　　需求端：

　　低库存叠加焦化新投产能，需求支撑较强。

　　供应端：

　　国内安检严格，进口增量有限。

　　策略：

　　价格回归理性，基本面矛盾难解，政策压抑情绪。

　　激进者可轻仓试多。

　　预计维持弱势震荡。

　　动力煤

　　需求端：

　　电厂高日耗低库存，迎峰度夏补库需求大。叠加天气异常多地提前入夏。

　　供应端：

　　目前暂无增产迹象，安全检查形势严峻，进口增量有限。

　　策略：

　　政策打压非理性行为，价格将回归理性。

　　基本面结构性问题暂时无解，预计维持弱势震荡。

　　激进者可轻仓试多。

（文章来源：东海期货）