【基本面信息】

　　铜：产业层面，昨日LME库存减少1350吨，注销仓单占比下降，Cash/3M升水15.8美元/吨。国内方面，上海地区现货升水涨至290元/吨，盘面下跌成交有所回暖，下游在国庆长假前适量备货。进出口方面，昨日国内现货进口盈利扩大至300元/吨左右，洋山铜溢价上涨，节前进口铜流入有一定增加预期。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至250元/吨，废铜供需均偏弱，替代关系有利于精炼铜消费。

　　铝：云南、广西限产有望加剧，国内供应收缩预期进一步加强。但考虑到国内库存依然维持增长，9月旺季需求令人失望。另外FOMC会议公布结果，Taper未至，但随后鲍威尔对于加息节奏的鹰派发言使得黄金价格回落。

　　锌：LME库存减少1476吨，至22.1万吨，我的有色网报国内库存较节前增加0.74万吨，至12.06万吨，沪市升水180- 200元/吨，广东升水100-110元/吨，天津现货维持平水。

　　黄金：周四凌晨美联储会议决议公布，决议维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变，维持贴现利率在0.25%不变。、鲍威尔出席新闻发布会，货币政策方面，2022年年中前后会结束缩减缩减购债，但何时开始taper尚不明确。如果11月议息会议前经济取得符合预期的进展，那么美联储可能在下一次会议上采取行动；经济分析方面，美国经济在下半年继续强劲增长，经济前景仍然面临风险，已经在通胀方面取得实质性进展，就业市场正试图取得实质性进展。

　　铁矿石：青岛港进口铁矿全天价格上涨0-22。市场交投情绪较为活跃，成交尚可。PB粉727涨18，PB块863平，超特粉470涨22，上午成交不佳，下午随着盘面价格的上涨，现货市场价格上涨。 目前钢厂铁矿石库存极低，且价格已经有较大幅度的下跌，或在国庆节前进行一定程度补库。各地能耗双控政策陆续出台，或对电炉产生较大影响。

　　【期权分析及操作建议】

　　(1)铜期权

　　沪铜延续节前的弱势下行趋势，昨日跳空低开大幅下跌，而后逐渐回升，夜盘小幅上涨，涨幅0.66%报收69080，期权隐含波动率上涨3.77%至26.41%，持仓量PCR报收于1.49。操作建议，沪铜市场行情波动巨大，空仓规避风险。

　　(2)铝期权

　　沪铝持续多头上涨两个多月后，上周高位盘整震荡，昨日大幅上涨，夜盘延续上涨趋势，涨幅1.70%报收23295，期权隐含波动率上涨2.00%至30.92%，持仓量PCR报收于1.08。操作建议，构建看跌期权牛市价差组合策略，若市场行情跌破低行权价，则平仓离场，如AL2111，B_AL2111P23000和S_AL2111P23600。

　　(3)锌期权

　　沪锌维持一周以来在60天均线上下巨幅波动，跌幅0.51%报收22555，期权隐含波动率上涨1.85%至23.22%，持仓量PCR报收于0.70。操作建议，空仓规避风险。

　　(4)黄金期权

　　沪金上周震荡下行后大幅下挫，昨日跳空高开大幅拉升，夜盘延续小幅上涨，涨幅0.18%报收372.24；期权隐含波动率上涨11.43%至31.52%；期权持仓量PCR报收于0.43。操作建议，空仓规避风险。

　　(5)铁矿石期权

　　铁矿石低位反弹巨幅拉升夜盘延续上涨，涨幅5.61%报收678.00；期权隐含波动率下降1.23%至52.24%，持仓量PCR报收于0.52。操作建议，空仓规避风险。

（文章来源：五矿期货）