一、市场观点可能存在偏差

　　盘面上表现略强，但近期指数层面大体上处于窄幅震荡。资金情绪改善是结构的，因此量级上并未达到大级别的参与机会。但在系统性风险有限的情况下，我们认为题材性机会仍值得适当关注。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为57，处于中位区。结合情绪指数已经从11月04日高位回落，但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候，也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(2021-11-08)。

　　三、偏差分析

　　板块的角度来看，反弹居前的板块成交量能表现较为一般，定性为超跌反弹为主。进入11月份中后期，将是公募基金内部业绩考核的主要时间窗口，行情或者会有一定的表现。但从目前机构主导板块的表现、以及沪深股通流向情况来看，预计机构主导方向很难在短期内有大级别的行情(结构性机会为主)。因此，短期继续重点关注一下资金风险偏好比较活跃的方向为主(例如类似近期有表现的元宇宙及细分方向)。

　　新基金发行的情况下，当前机构是有做多能力的。但另一方面机构集中持股的碳中和细分方向虽然目前仍处于景气阶段，但已经有较大的涨幅。因此，基于历史规律，预计碳中和为代表的方向或者仍有震荡消化估值的压力，但并没有系统性杀跌风险(对应指数调整有限)。我们认为，在机构有做多能力的情况下，预计机构会从中线的角度布局明年中线行情机会的概率较大。这也是当前值得去挖掘的。

　　整体上来看，我们的观点认为目前已经进入机构业绩考核时间窗口，根据资金在主导方向的表现，预计很难有大级别的行情。但风险有限的情况下，可以关注活跃资金有参与的方向的博弈性机会。中期的角度来看，可以跟进机构的中线布局细分方向(例如景气度有延续的VR、军工等)。

（文章来源：万隆证券网）